来源：环球零碳
环球零碳碳中和领域的《新青年》
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摘要：
表面上看，停产是许可证到期后的程序性要求，但以宁德时代的体量和政商关系，不可能不在到期前办理续期手续，这一意外停产，引发市场诸多猜测。
撰文 | 维小尼
编辑 | Jimmy
→这是《环球零碳》的第1635篇原创
8月11日，一个看似普通的周一，却因一场来自“亚洲锂都”宜春的“地震”而扰动了碳酸锂市场。
全球动力电池巨头宁德时代旗下最大的锂矿项目——宜春枧下窝矿区，因采矿许可证到期，于8月9日晚12点正式停产 。
尽管宁德时代在投资者互动平台表示，该事项对公司整体经营影响不大。
但对资本市场的影响还是很大的。消息发酵后的首个交易日，资本市场反应剧烈：碳酸锂期货主力合约开盘即触及8%的涨停板，封死在81000元/吨的价位。
期货市场的暴涨蔓延到股票市场，锂矿板块开盘也全线飘红，天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能等锂矿概念股纷纷涨停 。
融捷股份、盐湖股份、雅化集团、西藏矿业、天华新能等相关个股跟涨。港股锂业股亦全线大涨，赣锋锂业一度暴涨超20%，天齐锂业一度大涨超18%。
这一系列连锁反应，显然是源于枧下窝矿区的突然停产及其背后复杂的原因。
这一事件远非一次简单的生产中断。表面上看，停产是许可证到期后的程序性要求，但以宁德时代的体量和政商关系，不可能未在到期前办理续期手续，这一意外停产，引发市场诸多猜测。
它发生在锂价经历两年多深度回调、行业在“内卷”与亏损中挣扎的微妙节点，更恰逢新修订的《矿产资源法》生效仅一月有余。
因此，枧下窝的停产，不仅是宁德时代一个矿区的停工，它触及了产业政策的深层逻辑，预示着整个锂电产业链未来周期走向的转折。
01
枧下窝矿区突然“静默”
8月9日，星期六，一个平常的周末，但对于高度关注锂矿市场的投资者而言，却是一个不眠之夜。坐落于江西宜春的枧下窝矿区，作为宁德时代迄今为止投资最大、规划产能最广的锂云母矿项目，其采矿许可证的到期日正是这一天 。
虽然此前市场很关注这仪式时间节点，但因为此前许可证到期都不是什么事。
但市场的目光这次聚焦于此，不仅因为它是宁德时代保障上游资源安全的关键布局，更因为它被视为行业供给端的重要风向标。
为了确认停产是否会准时发生，一些市场真金白银的投资者上演了一场堪称“硬核”的现场蹲守。
据媒体报道和投资者的自述，有人在8月9日当晚9点多便驱车从小路绕行，耗时近两小时徒步爬上矿区对面的山顶 。在闷热的夏夜里，他们架起设备，甚至有投资者被形容为“光着膀子”在山顶苦等，只为亲眼见证枧下窝矿区是否停产。
据这些现场目击者描述，午夜12点的钟声敲响之际，此前彻夜轰鸣的矿区真的陷入了沉寂。山间的灯火逐渐熄灭，挖掘机、推土机和传送带等重型设备全部停止了运转，曾经震耳欲聋的机器声和偶尔的炮声戛然而止，整个山谷静得出奇 。
与此同时，另一些人则通过科技手段获取更精确的信息。有报道称，有投资者在矿区附近的村庄放飞无人机，希望能够抵近侦察矿区的设备布局和停工细节。
这些信息被他们用镜头记录下来，并迅速在社交媒体和投资圈内传播，成为引爆市场情绪的直接导火索。碳酸锂期货和锂矿板块高开高走，成为当天最耀眼的商品和板块之一。
这场由一次矿山停产引发的资本盛宴，其背后逻辑清晰而直接：在锂价长期低迷、全行业普遍亏损或微利的背景下，任何来自供给端的实质性收缩，都可能成为打破供需弱平衡、催化价格反转的关键变量。
图说：枧下窝矿区的机器停止了
来源：证券时报
02
探寻停产背后：不止是许可证到期
表面上看，枧下窝矿区停产的原因简单明了——采矿许可证于2025年8月9日到期，企业需依法暂停开采作业，重新申请办理延续手续 。
然而，市场的巨大反应说明，投资者普遍认为事情并非“按程序办事”这么简单。以宁德时代的办事作风，为何未能在许可证到期前完成续期，从而实现无缝衔接生产？
这背后，显然遇到了新的、非同寻常的阻力。
最重要的，当然是新《矿产资源法》的“无形之手”。新修订的《中华人民共和国矿产资源法》于7月1日正式生效，这是该法自1986年颁布以来近四十年间的首次全面修订，其立法宗旨和具体条款都体现了国家对矿产资源管理思路的根本性转变。
尽管公开的法律条文中并未直接针对锂矿企业的续期程序或税费标准做出明确的、量化的修改，但其透露出的原则性导向，无疑给枧下窝的续期之路增添了巨大的不确定性。
首先，新法极大地强化了国家矿产资源安全的战略定位，并明确将锂等资源列为需要特殊保护的战略性矿产。这意味着，对于此类矿产的采矿权续期审批，将不再是过去简单的材料审核，而会升级为对企业资质、开发方案、资源利用效率、以及对国家能源安全贡献度的全方位、高标准重新评估。
监管机构需要确保该矿的未来开采活动完全符合国家最高战略利益，这无疑拉长了审批周期，也提高了审批门槛。
其次，新法史无前例地增加了“矿区生态修复”专章，明确了“谁开采、谁修复”的终身责任制，并强调绿色、可持续开发 。宜春的锂云母矿开采，素来伴随着对环境影响的争议。新法生效后，续期申请必须提交更为详尽、科学且投入巨大的生态修复方案，并可能需要缴纳更高额度的生态保证金。
这不仅增加了企业的直接成本，更需要环保、自然资源等多个部门的联合评审，其复杂性和严苛程度远超以往。宁德时代可能正是在这个环节，需要更多时间来准备和完善符合新法精神的方案。
再者，新法在法律责任部分，大幅提高了处罚力度，重构了责任体系。这使得地方政府和审批部门在处理类似续期申请时变得极为审慎。在旧法规下可能被视为“小瑕疵”的问题，在新法的框架下都可能成为导致申请被驳回或延期的“硬伤”。
此外，新《矿产资源法》将锂列为独立矿种，并将伴生矿认定标准提高至氧化锂品位≥0.4%。而枧下窝矿区的氧化锂平均品位仅为0.27%，远低于新规门槛。这意味着，矿区可能需调整为以陶瓷土为主、锂为辅的开发模式，导致资源税从原来的3.25%-6.5%飙升至15%。
据行业分析，每吨碳酸锂现金成本已达8.77万元，而当前市场价仅7.3万元，停产意味着每生产一吨将亏损1.5万元。
在国家强调资源国有属性和公共利益的背景下，监管层很可能借续期的契机，对资源开采的利益分配机制进行重新谈判，比如要求企业承担更多的社会责任、缴纳额外的资源补偿费用等，以体现新法的精神。
所以，枧下窝矿区的停产，是新《矿产资源法》这只“无形之手”在新时期发挥调控作用的第一个标志性案例。它意味着矿产开发的“合规成本”和“政策成本”被显著抬高，过去的“跑马圈地”模式已彻底终结。
图说：图为宁德时代在宜春的一处锂矿区。
来源：路透社
03
“反内卷”新信号：产业政策或转向
除了法律层面的变化，此次停产事件也折射出国家产业政策的深刻转向，即对锂电行业过去几年野蛮生长所导致的“内卷”现象进行纠偏。
过去几年，在新能源汽车需求的驱动下，锂资源成为资本追逐的焦点，引发了一场空前的投资热潮。其结果是，上游锂矿价格暴涨暴跌，中游材料和电池环节陷入激烈的价格战，大量低效、环保不达标的产能涌现，严重扰乱了市场秩序，损害了产业的健康发展。
国家决策层显然已经意识到这一问题。推动产业从“规模扩张”转向“质量提升”，淘汰落后产能，提高“有效产能”（即技术先进、绿色环保、成本可控的产能）的比重，已成为当前产业政策的核心目标。
工信部最新预警机制将产能利用率低于50%的企业列为“过剩产能”。宜春地区锂盐厂开工率已不足50%，部分中小矿厂因环保和成本压力被贴上封条。
在此背景下，暂停宁德时代这一龙头企业的核心矿区，即便只是暂时性的，也起到了强烈的示范和震慑作用。此举向全行业传递了一个清晰的信号：即使是行业龙头，也必须严格遵守新的法律法规，不存在任何“法外特权”。这为整个行业树立了新的行为准则。
通过提高准入门槛和合规成本，可以自然地过滤掉一批资金实力不足、技术水平落后、环保措施不到位的投机性产能，从而在供给侧实现落后淘汰，缓解“内卷”压力。
因此，这次停产可以被解读为一次“压力测试”和政策工具的运用，旨在重塑行业生态，引导产业进入一个更加健康、有序和高质量发展的新阶段。
04
新周期的序曲？
枧下窝停产引发的“风暴”将对产业周期、市场格局和企业战略产生深远影响。
短期来看，枧下窝矿区的停产直接造成了市场供给的缺口。枧下窝矿区停产直接减少国内碳酸锂月供应量约10%，即5000-6000吨LCE。若宜春其他锂矿因类似审批问题陆续停产，月度供应可能进一步减少7000-8000吨，占全国产能20%以上。
瑞银分析师预计，此次停产将推动碳酸锂价格从7万-8万元/吨反弹至9万-10万元/吨。
这是导致这次碳酸锂期货价格应声涨停的直接原因。
但更深远的影响在于长期供给预期的重塑。此次事件让市场参与者清醒地认识到，未来的锂资源供给，将不仅仅取决于地质储量和开采技术，更是一个受到政策和法规强约束的变量。
矿产开发的审批流程将变得更长、更复杂、更不可预测。这种“监管不确定性”将被市场定价，形成一种“合规风险溢价”。
这或意味着锂行业新周期的开始。如果说2020-2023年的周期是典型的由供需错配驱动的 “资源为王” 周期，其核心逻辑是“谁有矿，谁就能主宰市场”。
而枧下窝停产事件，则标志着一个新周期的序幕，我们可以称之为 “合规为王” 的周期。新周期的核心特征将是：供给的增减不再完全由市场价格决定，而是越来越多地受到国家战略、环保法规和地方政府监管意愿的影响。
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参考资料：
[1]BNEF：Drones Hover Over CATL Mine as Lithium Market Anxiety Rises
[2]新浪财经：宁德时代枧下窝采矿端确定停产！相关人士：短期未有复产计划
[3]每日经济新闻：宁德时代重要矿山停产：投资者光着膀子 深夜上山蹲守见证
[4]证券时报：宁德时代宜春锂云母矿准时停产，有人深夜上山蹲守！
[5]每日经济新闻：宁德时代，最新回应！
[6]IT之家：宁德时代宜春项目采矿证到期暂停开采，正办续证申请
[7]燕小丫讲财经：锂价跌破8万，宁德时代今夜停产！锂业大地震背后的三重绞杀
首图来源：财经杂志
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